星空体育频道: 美联储紧缩预期，近期人民币汇率展望

2022年4月12日星期二

美联储紧缩预期，近期人民币汇率展望

摘要：伴随着中国强劲的外贸数据，2021年全球市场呈现出美元强，人民币更强的新格局。随着2022年美联储货币政策逐渐紧缩，全球央行的货币政策都将进入再定价阶段。

受到海外政策变动带来的消费需求下滑影响，中国2022年外贸形势面临一定的压力，人民币汇率波动率将会有所放大，全年将呈现更加明显的双向波动走势，国际化程度进一步加强。

外贸形势支撑人民币汇率

美联储紧缩预期，近期人民币汇率展望

▲ 上图为人民币汇率与美元汇率情况（数据来自华尔街见闻，由寻汇SUNRATE整理）

2021年，全球汇率市场的整体特征，是美元强，人民币更强。这主要得益于中国异常强劲的外贸形势。2021年，中国进出口总额突破6万亿美元，其中出口同比增 30%，贸易顺差6764亿美元，同比增长 29%，创历史新高。其中12月单月贸易顺差944.6亿美元，亦为历史最高水平。

尤其进入2021年10月份以后，人民币与美元负相关性开始减弱。与此同时，代表人民币对一篮子货币的CFETS人民币汇率指数不断创出新高。这种差异性，来源于美国从中国的第一大贸易伙伴，降至第三。从2020年开始，东盟地区已经成为了中国第一大贸易伙伴，2021年中国与东盟货物贸易额达8782亿美元，同比增长28.1%。欧盟为我国第二大贸易伙伴。

▲ 数据来自tradingeconomics.com，由寻汇SUNRATE整理

美联储货币政策逐渐收紧

进入2022年以后，美联储货币政策收紧步伐迅速加快。3月16日美联储开启了首次加息，升息25基点至0.25%-0.5%区间。在同时公布的（包含点阵图的）经济预测中，美联储官员预计2022年年底利率将达到1.9％。如果每次加息25个基点，美联储今年将在剩余的六次会议上每次都执行加息。与此同时，美联储还暗示5月的利率会议上可能启动缩表进程。

伴随着美联储的升息步伐，除日本以外的绝大多数发达国家央行均加快了政策收紧的步伐，英国央行已经连续3次利率决议背靠背加息，加拿大央行也于3月开启了首次加息，澳洲联储则表示，5月可能会开启第一次紧缩。